Argentina. Dosier: La expropiación de YPF a Repsol (2012-2013).

Argentina. Dosier: La expropiación de YPF a Repsol (2012-2013).

Uno de los mayores escándalos empresariales en 2012-2013 fue la expropiación del 51% de la participación de la empresa española Repsol en YPF, la empresa líder del sector petrolero argentino. Aunque la medida gozó del apoyo de los sectores más nacionalistas, dañó la imagen exterior del país porque desde el principio se dudó que el Gobierno pagara el justiprecio, dado su amplio historial de incumplimiento de sus obligaciones legales.

Probablemente, resumiendo las ideas de la mayoría de los analistas, los cinco principales factores desencadenantes de la decisión fueron:

- El descubrimiento en noviembre de 2011 de grandes reservas de gas no convencional en el yacimiento de Vaca Muerta en Neuquén, lo que daría a Argentina una oportunidad de lograr su autoabastecimiento a largo plazo.

- El Gobierno argentino conoció a finales de 2011 que Repsol negociaba la venta parcial o total de YPF a una empresa petrolera china por un valor total de la empresa de 15.000 a 18.000 millones de euros, y se planteó que el Estado podía expropiarla primero y vender a ese comprador una parte después con plusvalías, aunque se sabía que esa operación sería muy difícil por los problemas legales derivados de la misma expropiación.

- El Gobierno argentino necesitaba levantar la bandera nacionalista para desviar la atención de los graves problemas internos, siguiendo la senda de una huida adelante que ya emprendió el último Gobierno dictatorial con el conflicto de las Malvinas, y se pensó que YPF es un símbolo nacional muy querido por los argentinos y podría servir como anzuelo.

- YPF era en 2012 una empresa saneada, bien administrada y dotada tecnológicamente, además de ser la que más impuestos pagaba en el país, por lo que parecía una fuente segura de dinero para seguir subvencionando los combustibles y las arcas del Tesoro, así como para tener una poderosa empresa propia en el sector de hidrocarburos.

- Finalmente, el control de YPF era desde hacía años ambicionado por los grupos cercanos al círculo de poder kirchnerista, que veían una gran oportunidad para extender sus nichos de corrupción, una vez agotados la mayoría de los restantes.

Los cinco factores coincidieron en abril de 2012 para acelerar la expropiación. Tras un año y medio de enfrentamientos, a finales de 2013 se inició la negociación de un acuerdo entre ambas partes, el Gobierno argentino y Repsol, a partir de una indemnización aproximada de 5.000 millones de dólares (3.600 millones de euros), finalmente acordada y pagada en 2014, muy por debajo de la estimación objetiva de su valor empresarial. Sin embargo, dada la entonces pésima situación política y económica argentina, puede considerarse que Repsol fue afortunada de haber salido sin mayores daños, y quedó ya bien escarmentada de meterse en países sin seguridad jurídica.

Para Argentina fue un pésimo negocio: se desplomaron el empleo, los ingresos y los impuestos pagados por YPF a partir de su expropiación, salvo en los momentos de mayor precio del petróleo y el gas, de manera que en 2018 la situación es de grave crisis y de un preocupante vaciamiento patrimonial debido a la gestión pública y a la participación rusa con la que el Gobierno peronista intentó salvar la situación. Ya en 2017, debido a las enormes pérdidas de 28.379 millones de pesos (1.700 millones de euros) en 2016, el Gobierno de Macri comenzó a prever una nueva privatización a favor de Shell, pero sin lograr atraer a la empresa estadounidense, temerosa de una futura encerrona.

Fuentes.

Internet.

[https://es.wikipedia.org/wiki/YPF] La entrada recoge los datos oficiales de la empresa hasta 2014 según los gestores kirchneristas, para legitimar la nacionalización. La lectura provoca estupor: Repsol hundía la empresa y la vendía a trozos, pero gracias a la expropiación ya en 2014 sería una de las empresas petroleras más rentables del mundo, con unas ventas de 141.942 millones de pesos (aumento de 57,5 %) y beneficios de 19.742 millones de pesos (incremento del 64,3 %). No publica los datos posteriores de 2015 a 2018, se supone que porque no había números ni palabras para los milagros venideros. La realidad es que la empresa se desplomaba y en 2016 cayó en las primeras pérdidas desde 1997.

[https://www.ypf.com/Paginas/home.aspx] La Web oficial, en un ejercicio de transparencia durante el mandato de Macri, no oculta los peores datos, como que el precio de la acción cayó a la mitad en 2018. [https://www.ypf.com/inversoresaccionistas/AccionYPF/Paginas/cotizacion-de-la-accion.aspx]

Noticias.

Perejil, Francisco. Argentina expropia a Repsol su filial YPF. “El País” (17-IV-2012) 20-21.

Carcar, Santiago. Un golpe tan duro como seco. “El País” (17-IV-2012) 21.

Carcar, Santiago; Jiménez, Miguel. Repsol exige a Argentina una indemnización de 8.000 millones. “El País” (18-IV-2012) 21.

Peregil, Francisco. La batalla que Argentina sí ganó. “El País” Negocios 1.381 (22-IV-2012).

González, Miguel. No llores por YPF, España. “El País” (30-IV-2012) 17. El Gobierno español intenta reconducir con moderación el desafío de Fernández Kirchner.

Peregil, F. Argentina busca alivio energético. “El País” Negocios 1.432 (14-IV-2013) 4-6. El país busca un inversor en YPF para poder explotar el yacimiento no convencional de Vaca Muerta, con unos recursos estimados de 22.000 millones de barriles de petróleo equivalentes, lo que supone 30 años de suministro de petróleo y 50 años de gas según el consumo actual argentino, pero que exige una enorme inversión, cercana a los 37.200 millones de dólares.

Rebossio, A. Entre el cielo y el infierno. “El País” Negocios 1.432 (14-IV-2013) 5. La guerra de datos sobre YPF entre el Gobierno argentino y Repsol.

Romero, Álvaro. YPF exprime su tesoro. “El País” Negocios 1.461 (3-XI-2013) 18. Se intenta explotar el yacimiento de Vaca Muerta, para lo que necesita capital y tecnología extranjeros, en medio del contencioso con Repsol, que todavía no ha cobrado ni un euro por la expropiación.

Noceda, M. Á.; Peregil, F. Preacuerdo para zanjar el conflicto de YPF. “El País” (26-XI-2013) 21. Finalmente, el acuerdo del Gobierno con Repsol de un pago de 3.600 millones de euros, menos del valor real estimado en 8.000 millones, puso punto final a la presencia española en la petrolera argentina.

Pérez, A.; Cué, C. E. Argentina opta por el gigante ruso para explotar el yacimiento de Vaca Muerta. “El País” (23-IV-2015) 3. Acuerdo de YPF con Gazprom: sustituyen a los españoles por los rusos.

López, Fernando M. ¿Preparando el terreno para la privatización de YPF? “Contexto” (15-III-2017). [https://www.diariocontexto.com.ar/2017/03/15/preparando-el-terreno-para-la-privatizacion-de-ypf/]

Bernal, Federico. Grave caída de la producción de YPF para gas y petróleo (11-II-2018). [https://www.eldestapeweb.com/grave-caida-la-produccion-ypf-gas-y-petroleo-n39422] Gráficos del desplome de los ingresos de YPF desde su expropiación seis años antes, lo que se junta a su vaciamiento patrimonial.

Análisis y opiniones.

Barbieri, P. Un año de nada. “El País” (17-IV-2013) 33. El desastre de la nacionalización de YPF.

Editorial. El tango del expolio. “El País” (18-III-2012) 34. Critica las medidas populistas y confiscatorias de la Administración argentina contra Repsol, que vulneran el principio de seguridad jurídica de las inversiones extranjeras.

Editorial. Por el mal camino. “El País” (3-IV-2012) 20. Critica el nacionalismo trasnochado de la presidenta argentina, que acosa a Repsol.

Editorial. Expolio consumado. “El País” (17-IV-2012) 30.

Editorial. Populismo intimidatorio. “El País” (18-IV-2012) 30.

Editorial. Las consecuencias de YPF. “El País” (21-IV-2012) 32.

Editorial. Precedente argentino. “El País” Negocios 1.381 (22-IV-2012) 3.

García Vega, Miguel Ángel. Economía de bandera. “El País” Extra Empresas (30-IV-2012) 2-3. Los riesgos de la expropiación para Argentina y España.

Juanes, Tania. La vida después de YPF. “El País” Extra Empresas (30-IV-2012) 4.

Peregil, F. Entrevista. Roberto Lavagna / Exministro de Economía de Argentina. “El País” Negocios 1.381 (22-IV-2012) 7.

Malamud, Carlos; Steinberg, Federico. Recursos naturales y recursos humanos. “El País” Negocios 1.381 (22-IV-2012) 4-5.

Marzo, Mariano. YPF: un hostigamiento político, no técnico. “El País” (5-IV-2012) 25. Disminuye la producción de YPF porque bajan sus reservas, no por mala gestión.

Sanguinetti, Julio María. Escenificación populista. “El País” (4-V-2012) 27. Dura crítica a la expropiación, que afecta a la seguridad jurídica.

Velasco, Roberto. Argentina, cuesta abajo. “El País” (22-V-2012) 33. La caída de la confianza internacional en Argentina, tras sus nacionalizaciones demagógicas y reiterados incumplimientos.

Vargas Llosa, Mario. ‘Piedra de toque’. La guerra perdida. “El País” (22-IV-2012) 31. Critica la nacionalización de YPF.

Vidal-Folch, Javier. Repsol ¿fiera predadora? “El País” (20-IV-2012) 22. Desmiente con números que Repsol haya incumplido sus acuerdos con Argentina.